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企业家与企业家激励机制,
在眼下众多国企纷纷改革分配制度的形势下，为了弥补年薪制的不足，股票期权便应运而生了。
股票期权又称作期股，是公司在规范期限内（期限长的可达10年），以计划开始执行时的固定价格将一定量的股票卖给员工，员工可以在规定的期限内，根据当时股价行情决定买与不买，员工在期限内离开公司期权则无效。因此，股票期权只能在股票增值和员工长期为公司工作的情况下才有意义。公司利用股票期权，可以使员工长期留在公司工作。
股票期权制度是国际上通用的旨在激发和调动上市公司高级管理人员企业经营管理能动性、以提高上市公司运营质量和运营效益的一种激励机制。在全球排名前500家大企业中，有近90％的企业采用了股票期权制度，在国际上通常的做法是给予企业的管理人员一种权利，允许他们在特定时期内(一般3－5年)，按某一预定价格购买本企业普通股，以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。这种权利不能转让，但所购股票仍能在市场出售。行使本企业股票期权的经营者，在约定期限内，按照预先确定的价格购买本公司股票，如该股票价格届时上涨，那么，经营者在他认为合适的价位上抛出股票，就能赚得买进股价与卖出股价之间的差价。股票期权行权所需股票的来源渠道有两个：一是公司发行的新股票；二是通过留存股票(TreasuryStock)账户回购股票。根据我国企业的情况，其具体作法是经股东大会同意，将预留报酬中的一部分，无偿但有条件地分配或奖励给公司高级经营管理人员。这种激励制度将企业经营者的个人所得与企业的长远利益、企业的资本升值及广大股东的利益得以很好地结合，不仅有利于激发高管人员经营管理的能动性，更有利于提高上市公司的质量和素质。
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股票期权的规定较为复杂，有特价期权，即股票的价格比市价高，员工必须工作一段时间，股票增值才能体现效益；有优惠期权，即股票的价格低于市价，决定卖给员工那天股票已有盈利。与股票期权相关联系的还有股票增值权，享受股票增值权的员工在股票增值的情况下，可以在规定期限内，不付出现金，净得股票增值部分的收益。对于人员流动较大的企业来说，采用股票期权的奖励办法，可以留住人才。期权初始认购价与最终认购价会有一个差价，这个差价就是经营者努力工作的报酬。工作越努力，这种差价就越大。这是一种双赢的制度安排，可以使公司股东和经营者双方都乐意收受。
股票期权源于美国。自80年代起至今，美国大多数公司都实行了这种制度。实行股票期权制度可以促使经营者关心投资者的利益和资产的保值增值，使经营者的利益与投资者的利益结合得更加紧密，所以，世界许多企业都纷纷引进这一制度。美国的经理人持股作为一种有效的激励方法，与工资、奖金、福利等方式共同成为保证经理人利益与公司股东利益一致的重要手段。尤其在新企业及高科技企业中，因为利润微薄无法向经理人支付高额的薪金，许诺给经理人股票期权便成为这些企业吸引人才的有效方式。当今股票期权已成为美国企业经理们较大的财富来源，出售公司股票已经成为其收入的主要组成部分。根据哈佛大学的一项研究，美国前两百大企业董事长平均年薪略高于75万美元，但1998年这些董事长通过执行选择权的税前收益平均达830万美元。到去年底，他们尚未使用的选择权平均收益还有近5000万美元。1998年美国公司的总裁们共出售了362亿美元的股票。
股票期权无疑是目前卓有成效的激励手段。
在我国，有企业经营者的激励约束机制一直是国有企业改革的难点。过去对国企经营者的激励一般采取精神奖励加部分物质奖励，精神奖励包括各种荣誉和组织人事上的升迁，然而在实行市场经济的今天，精神奖励的激励作用明显减弱。物质奖励也存在力度不够或奖励过度，很不规范，对经营者产生消极作用，可能迫使国有企业经营者关注灰色收入甚至黑色收入，出现“五十九岁现象”问题等；或者对国企经营者存在激励过度问题，往往过后又重回困境。这样对国企经营者的激励问题始终未能形成一个科学的体系。而期股激励通过企业收益分红派息较好地解决了这个问题。
我国较早实行股票期权制度的国有企业是上海仪电控股（集团）公司、上海轻工控股集团公司的关勒铭公司。其期股激励措施，目的是想通过经营者的持股，真正将经营者的利益与企业结合起来，和企业的长远利益捆绑在一起，这种利益不是眼前的短期效应，而是长期效应。因此，对经营者的奖励必须三年甚至退休后才能全部兑现奖励；天津泰达股份99年9月推出了《激励机制实施细则》，成为我国A股上市公司实施股权激励措施的第一部“成文法”，对经营者实施股票期权有了相对明确的规定、说法。根据《细则》，公司在每年年度财务报报告公布后，按照年度业绩考核结果对有关人士实施奖罚，公司将提取年度净利润的0.2%，作为公司董事会成员、高层管理人员及有重大贡献的业务骨干的激励基金，基金只能用于为激励对象购买泰达股份的流通股票并作相应冻结；而处罚所形成的资金，则要求受罚人员以现金在6个月之内清偿。期权制的意义在于不但激励了经营者的积极性，还将其利益与企业的利益紧紧地“拴”在了一起。因而，它同时也是一种约束机制。
股票期权激励方式也受到各地国企主管部门的重视。目前，上海市、武汉市和深圳市有关主管部门制定了对国有企业经营者实行股票期权制度的办法。上海市委组织部、市国资办、财政局联合制定了《关于对本市国有企业经营者实施期股激励的若干意见（征求意见稿）》，市体改办也制定了《上海市股份有限公司经营者持股指导意见（征求意见稿）》，对于指导和推进全市经营者持股发挥了较大的作用。武汉国资公司对控股、全资企业法定代表人全部实行年薪制和股票期权激励方式，年薪制的风险收入部分根据企业完成利润情况核定，其中30%以现金形式当年兑付，其余70%转为股票期权。不久前，武汉国资公司对下属21家控股、全资企业兑现1998年度企业法定代表人年薪，其中，武汉中商、武汉中百和鄂武商三家上市公司董事长分别获得股票奖励。
在具体实施过程中，各地结合当地实际，把股票期权与多种激励方式共同使用，如扩大期股持股范围、引入人力资本股等；实施范围也不仅仅局限于上市公司。因此，从此意义上讲，股票期权外延扩大，称之以期股似乎更为合适。
上海市在推行期股激励制度的同时，结合实际情况，主要采用了经营者和员工持股经营的模式。由于这种模式把经营者、员工的切身利益和企业利益紧密地联系在一起，形成经营者、员工和企业的利益共同体，极大地调动了经营者和员工的积极性，因而从一开始就显示出强大的生命力。把试行经营者持股、实施期股激励与建立现代企业制度相结合。上海市在推行经营者持股改革时，根据企业规模、改制方法确定不同的激励方法：对于小型国有企业鼓励员工出资购买，改造为股份合作制企业，经营者可以持有较多的股份；对于中型国有企业，改造为员工参股或控股的有限责任公司，对企业经营者一般采用风险抵押和期股激励；对于大型国有控股企业和国有独资企业则采用奖励和期股方式；对于上市公司或其控股公司，则采用通过特定保管人持有本公司股票（或下属公司股票组合）的方式。
同时，优秀的企业家是一种最稀缺的资源。企业家的经营能力是一种至关重要的无形资产。在近来风起云涌的股份合作制改造中，劳者有其股，以劳力入股已被提上议事日程。许多人认为，现在，应该承认企业家人力资本产权的天然私有，除了劳动回报，还承认这种产权所带来的资本回报，以“干股”（无偿配发的管理者股）的形式将企业家的投入“资本化”，使其在退出企业时，仍能享用剩余利益。这样，既能让企业家的价值得到体现，又可避免激励力度不够对经营者产生的消极作用。因而确立劳动力产权，对于调动企业职工（尤其是管理层）的积极性具有普遍意义 。
所谓劳动力产权，就是劳动者不仅应获得工资收入，而且应在一定程度上享有产权收益。把企业利润收入的一部分作为企业职工在本企业的股份，其所得份额由其工作时间、工作岗位、工作贡献等因素决定。通过劳动力产权获取的股份具有特殊性，可以规定它不可转让，不可交易，不可继承。从社会主义市场经济发展的全局来说，劳动力产权的确立至关重要，并且日益愈成为牵动和影响全局的重要问题，将奠定国有企业长期稳定发展的基础。
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确立劳动力产权，把企业利润收入部分转移到企业职工的劳动力产权收益上，能有效地把职工的利益与企业的利益直接联系在一起，能有力地推动企业的经济效益的提高。因此，劳动力产权本质上不是简单地把国有资产量化到个人，更不是实行私有化。实际上通过实行劳动力产权，正确处理劳动者与企业的利益矛盾，有助于扩大和稳定国有资产的产权收益，使国家作为所有者的利益得到长期有效的保证。确立劳动力产权，解决劳动者的利益机制对国有企业改革越来越重要。
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