一、引言
创业投资又称风险投资，是指专业性或非专业性投资人员为具有一定增长潜力的新创立企业即创业企业，尤其是高新技术企业提供一定期限的股权性资金支持，并通过经营管理服务对所投资企业进行全方位培育和辅导，在企业发育相对成熟后通过上市、转让等手段退出所投资企业，以实现资本增值，然后开始新一轮投资的活动和过程。
一般来说，创业资本主要有以下几个特征：
1、投资对象一般是未上市的新兴中小型创业企业，除了二次创业之外，对成熟企业的投资较少;
2、投资者不仅为创业企业提供资本金，而且提供技术咨询、管理经验、市场营销甚至员工培训等经营服务，以辅导其迅速成长，是主动参与管理的投资;
3、投资一般采取股权投资的形式，是一种权益投资，但并不长期持有所投资企业股权，也不以股息为主要收益，而是等待所投资企业相对成熟、股权增值后通过股权转让方式退出投资，实现资本增值并开始新一轮投资;
4、由于投资于新兴企业，且无抵押担保等安排，因此，通常是一种高风险投资。
我国的创业投资业从先期探索、初步兴起到全面加速，大致经历了以下的发展历程：
1、起步阶段。从1985年3月，我国颁布《中共中央关于科技体制改革的决定》拉开我国创业投资的序幕开始，中国创业投资就开始起步并飞速发展。1985年9月中国第一家创业投资公司——中国新技术创业投资公司(中创公司)经国务院批准成立，标志着我国创业投资业的起步。
2、初步兴起阶段。继中创公司之后，又有许多创业投资机构相继成立，随后各级银行也设立了科技贷款业务，以资助高新技术企业的发展。
3、全面兴起和加速阶段。90年代后，大批国际创业投资基金和公司涌入中国，为刚起步的中国创业投资业注入了新的资金，同时也带来了西方新的风险管理技术和规范化的风险运行机制，从而促进了我国创业投资业的发展。1999年8月，《中其中央关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》的出台更是极大鼓舞了发展创业投资的热情。从1994年至今，中国已有创业投资机构250多家，资金规模达到400多亿元。虽然中国的创业投资机构数量和资金规模正以每年50%和40%的速度增长，但和其它国家的创业投资相比，中国的创业投资仍处于劣势。可以说经过了80年代中后期的初步探索，90年代的全面兴起，现在我国的创业投资已进入全面加速发展阶段。
政府鼓励发展创业投资的近二十年实践加上发展创业投资事业的各方面先天土壤，我国的创业投资取得了长足进展。但是我国创业投资在发展过程中，由于机制和体制的原因，环境条件不太成熟，无论是投资方向、运作模式，还是公司治理结构，都遇到了重重困难，形成了诸多误区。本文主要分析我国创业投资领域所存在的市场定位选择的误区，并以此为基础提出我国创业投资的市场定位应进行重新选择。
二、我国创业投资市场定位的误区
几乎全世界的投资机构都看好中国的投资空间，据资料显示，世界500强的跨国公司已有300多家在中国投资。2009年10月18日，由清华科技园主办的首届“清华科技园暨华尔街论坛”上，来自中美两国的投资界资深人士对中国的创业投资事业给予了很高的期望，认为世界第二轮创业投资热将在中国出现。然而在我国存在一个非常奇怪且令人深思的现象：中国绝大部分投资公司和机构，手握大笔闲散资金，却在抱怨找不到合适的投资项目。究其原因，是因为中外投资者对投资定位的认识不同，选择投资项目的标准也不同。目前在我国，创业投资者普遍认为创业投资的市场定位应是能取得高额利润回报的高科技热点行业，如信息通讯、生物工程、新材料、新能源、环保、光机电一体化等高科技领域。但是，高科技真是中国创业投资的最好定位选择吗?高额利润回报必然能获得吗?
(一)定位于高科技行业之误区分析
我国在《国家高技术研究发展计划纲要》中将高新技术定义为：其基本原理及概念建立在综合科学研究基础上，处于当代科学技术前沿，对发展生产力、促进社会文明、增强国防实力起先导作用的技术群。据此，国家确定了生物技术、航天技术、信息技术、激光技术、自动化技术、新能源技术和新材料技术等7个领域。高新技术具有高投入、高风险、高智力、高附加值、高成长和高回报等有别于传统产业的基本特点，是一种新的经济组织形态，是知识经济时代的支柱产业。部分程度上正是因为国家对高技术产业的大力扶持才使得国内投资机构都将目标市场定位于高新科技产业。
其实，风险投资的最终目的是为了获取收益，其定位应该是具有商业前景的创新活动或技术，这就不仅包括高科技型的朝阳产业，也应包括传统产业，传统产业中也有新兴产业。但很多人却将新兴行业等同于高科技行业，将新兴企业等同于高科技企业。
作为创业投资的对象，高科技行业具有技术含量高，难以模仿并容易形成垄断的特点，这就是选择高科技行业的主要原因，也仅止于此而已。抛开这一层面来讲，创业投资的根本目的是唯利是图，只要能获得高额回报，无论是不是高科技行业都可以拿来作为投资的对象，创业投资如果只把定位选择在高科技行业上，就陷入了误区。在世界上创业投资最发达的美国，创业投资家也并不是只把投资定位于高科技行业，美国有的创业投资对资源开采业十分关注，诸如采煤、石油开采等。实际上美国的创业投资真正投资于高科技、高风险领域的只占到20%，而80%的创业投资投入到了非真正意义上的创业投资领域。他们看重的是产品的良好的市场前景和市场潜力，无论是开发新市场还是争夺传统产业市场，只要有良好的利润空间，创业投资家都会考虑进行投资。
(二)定位于高利润回报之误区分析
我国的投资机构在一味追求高科技的同时，还一心想有一个全新的巨大的无人问津的市场空间，自己只要投资，就能财源滚滚，这是非常片面的投资理念。而且中国的投资者往往追求暴利，轻视规模效益。从投资回报的角度来讲，国内的投资机构要认识到以下几点：首先，我国还是一个发展中国家，高回报行业必然与美国等西方发达国家不一样;其次，看一个行业是否适合投资，是否能兴旺发达，应该主要看其市场前景而不是技术水平的高低;第三，从国际分工的角度来讲，我国的比较竞争优势在于具有成本优势，可以规模生产大量出口的产业，而不一定是高利润。事实上，很多成功做大做强的企业，并不是因为他们掌握了高科技源头，而是因为他们有高超的管理技能有效的商业模式或者成功的品牌战略。很多成功的风险投资公司他们宁愿选择“一流的人才，二流的技术”，而不是“一流的技术，二流的人才”。如果投资公司只盯着高新科技高利润寻找投资项目，将会坐失许多良好的投资机会。
www.deyou8.com的创业投资公司一般都是标榜“投资于高风险，获取高收益”，然而，在中国发展创业投资事业，高风险是肯定存在的，但是想获取高收益却未必尽然。
三、我国创业投资市场定位的重新选择
我国作为一个同时具有发展中、转轨中和大国经济三重特征的国家，既面临一般发展中国家所面临的实现工业化等历史重任，又面临转轨中国家普遍存在的大量企业结构重组和二次创业等问题，还面临大国经济所不可缺少的自主创新和技术成果转化等问题。因此，我国创业投资的市场定位不能是简单的“拿来主义”，也不能人为地赶进窄胡同加以限制，更不能简单等同于高新技术投资，而需根据具体而复杂的国情加以综合和创新。我国的创业投资应定位于新兴中小企业尤其是高技术、新技术和适用技术企业的初次创业和具有一定体制优势和经营管理优势的个体私营企业、乡镇企业等的二次创业两个层面。
(一)全面服务于一般新兴中小企业的创立与发展，大力支持个体私营、乡镇企业等非国有企业通过枝术改造和结构升级实现二次创业，加速城乡经济发展，促进劳动就业。不论在发达国家还是在发展中国家，中小企业都是一国经济的重要组成部分，特别是乡镇企业，它为农村经济的发展提供了广阔的空间。刘易斯曾说过，中国是典型的城乡二元经济。一直以来，我国的城乡经济发展差异就较大，农业经济所占比重偏大，工农业发展不平衡，这些都大大加剧了城乡差别。目前农村存在富余劳动力，而新兴中小企业特别是乡镇企业的发展，必然能吸收大量的劳动力，有效解决农村劳动力就业难题，促进我国经济向一元经济转化。加之中小企业数量众多且分布于各行各业，对促进国民经济增长，满足人民多方面的需要亦可发挥重要作用。但由于它们的经济规模普遍较小，因此抵御市场风险的能力不强，技术自主开发能力也薄弱，在当前经济形势下，发展面临很多困难，其中融资困难尤其突出。一些新兴中小企业拥有良好市场前景的科技成果转化项目，但初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，同时由于中小企业经营风险普遍较大，融资过程中信息不对称现象比较严重，信用机制比较缺乏，又没有必要的抵押担保，加上国有商业银行对它们的信贷歧视，这些企业很难找到合适的融资渠道，陷入了发展的瓶颈。如果能有足够的风险资金支持它们开展创新活动，帮助它们提高企业整体素质，增强企业竞争力，积极推进企业技术进步，提升产业结构，必然会在增加财政收入，拓宽就业渠道，维护社会稳定，促进国民经济发展等方面发挥积极的作用。