24、与发行债券相比，企业发行股票的优点之一是( )。
a．企业原有投资者的控制权不变
b，可以降低企业的负债比率
c．企业少纳所得税，资金成本低
d．可以提高企业自有资金利润率
答案：b
评析：
a、c、d均为债券筹资的优点。
25、某公司发行总面额为800万元的债券，票面利率为12％，发行费用率为4％，发行价格为900万元，公司所得税税率为33％，则该债券的发行成本为( )。
a．12．50％ b．11．11％ c．8．38％ d．7．44％
答案：d
评析：
债券成本率可以按下列公式计算：
kb＝i c（1－t）／（1－f）
式中 kb——债券成本率；
b——债券筹资额；
i——债券年利息；
t——所得税税率。
所以该债券的发行成本为kb =800×12％×(1-33％)／900×(1—4％)=7．44％
26、资本结构是指公司各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，公司的最佳资本结构应能使( )。
a．资金筹集成本最低 b．融资的每股收益最大
c．公司的总价值最高 d．资金使用成本最低
答案：c
评析：
公司的最佳资本结构是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资金成本也是最低的。因为从根本上来讲，财务管理的目标在于追求公司价值的最大化或股价最大化。然而只有在风险不变的情况下，每股收益的增长才会直接导致股价的上升，实际上经常是随着每股收益的增长，风险也加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬，尽管每股收益增加，股价仍然会下降。因此，b不正确，a、d比较片面，也不正确。
27、在项目融资过程中，评价项目风险因素和选择项目融资方式所处的项目融资阶段分别为( )阶段。
a．融资结构分析和融资决策分析 b.融资决策分析和融资执行
c．融资决策分析和融资结构分析 d．投资决策分析和融资执行
答案：a
评析：
从项目的投资决策起，到选择项目融资方式为项目建设筹集资金，最后到完成该项目融资为止，大致上可以分为五个阶段，即投资决策资决策分析、融资结构分析、融资 谈判和项目融资的执行。
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